Oc-windows.ru

IT Новости из мира ПК
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

О бизнесе

О бизнесе

Привет, меня зовут Майя, просто делюсь своим опытом

Pv что это такое и как рассчитать

Present Value PV

Расчет дисконтированной стоимости (PV) и чистой дисконтированной стоимости (NPV) в Excel.

Оба понятия из заголовка этого раздела, дисконтированная (приведенная) стоимость, ПС (presentvalue, или PV), и чистая дисконтированная (приведенная) стоимость, ЧПС (netpresentvalue, или NPV), обозначают текущую стоимость ожидаемых в будущем денежных поступлений.

В качестве примера рассмотрим оценку инвестиции, обещающей доход 100 долл. в год в конце нынешнего и еще четырех следующих лет. Предполагаем, что эта серия из пяти платежей по 100 долл. каждый гарантирована и деньги непременно поступят. Если бы банк платил нам годовой процент в размере 10% при депозите на пять лет, то эти десять процентов как раз и составляли бы альтернативную стоимость инвестиции — эталонную норму прибыли, с которой мы сравнивали бы выгоду от нашего вложения.

Можно вычислить ценность инве­стиции путем дисконтирования денежных поступлений от нее с использованием альтернативной стоимости в качестве ставки дисконтирования.

Формула расчета в Excel дисконтированной (приведенной) стоимости (PV) = ЧПС(C1;B5:B9)

Приведенная стоимость (ПС) в объеме 379,08 долл. и есть текущая стоимость инвестиции.

Предположим, что данная инвестиция продавалась бы за 400 долл. Очевидно, она не стоила бы запрашиваемой цены, поскольку — при условии альтернатив­ного дохода (учетной ставки) в размере 10% — реальная стоимость этого капи­таловложения составляла бы только 379,08 долл. Здесь как раз уместно ввести понятие чистой приведенной стоимости (ЧПС). Обозначая символом r учетную ставку для данной инвестиции, получаем следующую формулу NPV:


Где СFt – денежное поступление от инвестиции в момент t; CF0 –поток средств (поступление) на текущий момент.

Формула расчета в Excelчистой дисконтированной (приведенной) стоимости(NPV) = ЧПС(C1;B6:B10)+B5

Терминология Excel, касающаяся дисконтируемых потоков денежных средств, несколько отличается от стандартной финансовой терминологии. В Excel сокращение МУР (ЧПС) обозначает приведенную стоимость (а не чи­стую приведенную стоимость) серии денежных поступлений.

Чтобы рассчитать в Excel чистую приведенную стоимость серии денежных поступлений в обычном понимании финансовой теории, необходимо сначала вычислить приведенную стоимость будущих денежных поступлений (с использованием такой функции Excel, как "ЧПС"), а затем вычесть из этого числа денежный поток на начальный момент времени. (Эта величина часто совпадает со стоимостью рассматриваемого актива.)

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Сайт: www.beintrend.ru

Joomla SEF URLs by Artio

Понятие NPV

NPV (Net Present Value, ЧДД, чистый дисконтированный доход, чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход) — это такой показатель эффективности инвестиционного проекта, который позволяет суммарно оценить платежи при реализации инвестиционного проекта, приведенные к настоящему моменту времени. Как правило, если значение NPV > 0, то инвестиционный проект считается эффективным, если NPV < 0, то инвестиционный проект считается неэффективным и отклоняется. Отрицательное значение чистой современной стоимости потока платежей (ЧДД) показывает, что за тот период, для которого производится расчет проекта его реализация не позволит возместить даже первоначально вложенные средства (С0) и не позволит извлечь требую величину дохода с учетом заданной норме доходности г, не говоря о его некоторой дополнительную величине. Таким образом, ЧДД выступает объемом добавочной, или вновь образованной, стоимости инвестиционного проекта, которую инвестор получит при условии его успешного осуществления. В случае, когда NPV = 0 проект только позволит возместить понесенные вложения, но не генерирует прибыль и рост стоимости. Так как ЧДД измеряется абсолютных значениях, то для чистой современной стоимости потока платежей применимо свойство аддитивности, которое заключается в том, что чистая современная стоимость потока платежей различных проектов может быть просуммирована, т.е.: ЧДД(A, Б, В) = ЧДД(А) + ЧДД(Б) + ЧДД(В). К группе прочих важнейших характеристик NPV(ЧДД) необходимо отнести реалистичные ожидания о размере ставки реинвестирования получаемых в ходе реализации проекта финансовых ресурсов. В методике расчета ЧДД косвенно подразумевается то, что финансовые ресурсы, получаемые в процессе осуществления проекта, реинвестируются с учетом принятой нормы дисконта, под которой, как правило, понимают средневзвешенную стоимость капитала для хозяйствующего субъекта (инвестора). Также значение чистой современной стоимости потока платежей позволяет сделать вывод о динамики стоимости хозяйствующего субъекта по итогам реализации инвестиционного проекта, т.е. об эффективности достижения одной из базовых целей финансового управления. Разнообразные исследования показывают, что критерий ЧДД достоверно показывает соотношение между приходом и расходованием финансовых ресурсов в течение заданного промежутка времени, а также позволяет сделать обоснованный вывод как об окупаемости осуществленных затрат, так и о достижении требуемой величины нормы доходности инвестирования средств. При этом использование критерия ЧДД в качестве сравнительной оценки может быть не удобно в практических расчетах, так как абсолютные значения может быть проблематично сопоставлять. Это, например, проявляется при сравнении нескольких проектов с равными величинами ЧДД, и в данном случае использование только чистой современной стоимости потока платежей не позволяет однозначно выбрать лучший проект. Поэтому NPV является хотя и очень важным, но не единственным критерием оценки эффективности инвестиционного проекта, поэтому решение принимается на основании расчета совокупности критериев. Смотрите также: Решение задач по финансовому менеджменту.

Размещено на www.rnz.ru

Пример расчета NPV

Приведем пример расчета NPV условного инвестиционного проекта. Предположим, что объем инвестиций в новое здание составляет 15000 тыс.руб.; прогноз ежегодного дохода от сдачи помещений в аренду составляет 5000 тыс.руб. в течении 5-ти лет. Ставка дисконтирования составляет 17%. Рассчитать NPV.

Расчет NPV: NPV = 5000/1.17 + 5000/1.172 + 5000/1.173 + 5000/1.174 + 5000/1.175 — 15000 = 15996.73 — 15000 = 996.73 тыс.руб.

Так как рассчитанная величина NPV > 0, то проект может быть принят к практической реализации.

Как уже указывалось ранее, условия инвестирования при реализации проекта могут быть различные. Рассмотрим пример вычисления чистого приведенного эффекта (дохода) в случае, когда вложение средств осуществляется единовременно, а годовые поступления от реализации инвестиционного проекта не равны между собой. Предположим, что объем инвестиций составил 12500 тыс.руб., срок реализации проекта — 5 лет, цена вложенных средств составляет 12,5% годовых, поступления по годам от реализации инвестиционного проекта следующие (в тыс.руб.): 2500; 2250; 1980; 1850; 1720. Определим величину чистого приведенного эффекта: ЧДД = 2500*1,125-1 + 2250*1,125-2 + 1980*1,125-3 + 1850*1,125-4 + 1720*1,125-5 — 12500 = -4999,96. Так как значение рассматриваемого показателя меньше 0, то рассматриваемый условный проект не будет приносить прибыли при своем осуществлении и должен быть отвергнут.

Читать еще:  DownloadHelper — скачать Даунлоад Хелпер

Рассмотрим также пример расчета дисконтированного чистого дохода в случае, когда доходы от вложенных средств начинают поступать уже после завершения инвестиционного проекта, т.е. денежный поток включает в себя не только положительные, но и отрицательные величины. Например, имеется инвестиционный проект со следующими показателями потоков платежей (в тыс.руб.): -215; -295; 50; 500; 300; 800; 1000. Цена инвестированного капитала составляет 14% годовых. Вычислим значение чистого приведенного эффекта (дохода): ЧДД = (-215)*1,14-1 + (-295) *1,14-2 + 50*1,14-3 + 500*1,14-4 + 300*1,14-5 + 800*1,14-6 + 1000*1,14-7 = 834,12. Величина ЧДД положительна, следовательно, проект может быть принят к практическому осуществлению.

Рассмотрим пример расчета NPV в Excel. Первым шагом вычисления рассматриваемого показателя будет подготовка исходных данных в Excel. Широкий спектр возможностей указанного табличного процессора позволяет исходные данные представить во множестве вариантов (в том числе и с различным оформлением и форматированием), один из которых приведен на рисунке:

Далее для вычисления чистого приведенного эффекта (дохода) в ячейки C4:C11 необходимо ввести формулы, по котором будет вычислен ЧДД для каждого года реализации проекта. Сделать это можно следующим образом:

Год реализации проекта

Фактический денежный поток

Дисконтированный денежный поток

Соответственно, после определения дисконтированного потока за каждый год, для расчета NPV в Excel в рамках рассматриваемого примера в ячейку C11 необходимо добавить формулу: =СУММ(C4:C10). Получим следующий результат:

Год реализации проекта

Фактический денежный поток

Дисконтированный денежный поток

Таким образом, расчеты будут закончены и появится искомое значение чистого дисконтированного дохода.

МСФО, Дипифр

Использование Excel позволяет также значительно снизить затраты времени на анализ устойчивости проекта, т.к. оценка условий, при которых проект станет убыточным, будет получена значительно быстрее.

Расчет NPV онлайн. Калькулятор расчета NPV

В заключении приводим небольшой онлайн калькулятор расчета NPV онлайн, используя который, Вы можете самостоятельно выполнить расчет NPV онлайн. При заполнении формы калькулятора расчета NPV онлайн внимательно соблюдайте размерность полей, что позволит выполнить расчет NPV онлайн быстро и точно. В форме онлайн калькулятора уже содержатся данные условного примера, чтобы пользователь мог посмотреть, как работает онлайн калькулятор расчета NPV. Для расчета NPV онлайн по своим данным просто внесите их в соответствующие поля формы онлайн калькулятора и нажмите кнопку "Выполнить расчет NPV". Обратите внимание, что расчет NPV онлайн калькулятором осуществляется только для варианта, связанного с разовыми первоначальными инвестициями на 0-м году реализации инвестиционного проекта; период, в течении которого предприятие получает денежные поступления, составляет 5 лет.

Онлайн калькулятор расчета NPV:

NPV, ЧДД, или чистая приведенная стоимость – ключевой показатель в оценке прибыльности инвестиционных проектов. Он позволяет заранее узнать, стоит ли вкладывать средства, какой из вариантов инвестирования выбрать. Если показатель выше 0, то инвестиции принесут прибыль. Для расчета удобнее всего использовать функцию ЧПС табличного редактора Excel.

Для того чтобы оценить выгодность вложения средств в проект, важно заранее оценить, принесут ли такие инвестиции прибыль. Для этих целей в мировой практике инвестиционного анализа применяют показатель чистой приведенной стоимости, или NPV.

NPV (Net Present Value – чистая приведенная стоимость) – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведенная к текущей дате.

Справка! Показатель NPV показывает сумму денег, которую инвестор может получить от вложения средств. Определяется не просто разница между затратами и выручкой: при расчете учитываются риски и изменение стоимости денег во времени. Следовательно, чистая приведенная стоимость – это прибыль по проекту, пересчитанная с учетом реальной цены денег на дату расчета.

В литературе NPV нередко называют чистой текущей стоимостью, чистым дисконтированным потоком, чистым дисконтированным доходом (аббревиатура – ЧДД).

Существует три случая применения показателя в инвестиционном анализе:

  • при оценке состоятельности проекта и возможности вложения в него средств;
  • при выборе наиболее выгодного источника вложения средств из нескольких вариантов;
  • при расчете внутренней нормы доходности IRR.

Важный момент! Рассчитывать NPV можно в рамках инвестиционного анализа крупных и мелких проектов. Он в равной мере применим для оценки финансовых и реальных инвестиций.

Формула расчета NPV

Суть расчета чистого дисконтированного дохода внешне выглядит просто: достаточно вычесть из всех притоков денежных средств все оттоки в рамках каждого временного периода, а затем привести полученные значения к моменту расчета.

Однако осуществить этот процесс можно только с применением формулы:

Исходя из формулы:

CF – суммарный денежный поток за период t;

t – порядковый номер периода;

i – ставка дисконтирования денежного потока (ставка приведения);

IC – сумма первоначальных инвестиций.

Важный момент! Если инвестиции вливаются в проект несколько раз по мере его реализации, то они включаются в денежные притоки соответствующего временного периода.

Значения коэффициента NPV в инвестиционном анализе

Результат, полученный по итогам расчета чистой приведенной стоимости, свидетельствует о том, насколько перспективны и выгодны вложения в инвестиционный проект.

Невыгоден для инвестирования и станет причиной убытков

Невыгоден, поскольку способен только окупить вложенные средства

Выгоден с учетом альтернативных вложений денежных средств и принесет инвестору прибыль

Положительное значение NPV при финансировании за счет собственного капитала означает, что вкладывание денег в проект выгоднее, чем альтернативное помещение средств под процент, заложенный в расчет коэффициента дисконтирования.

Важный момент! При выборе из нескольких инвестиционных проектов NPV нужно рассчитать по каждому из них, а после выбрать вариант с самым высоким его значением.

Примеры расчета ЧДД вручную и в Excel

Предположим, что существуют два инвестиционных проекта, в которые потенциально может вложить свои деньги инвестор. Для выбора наиболее приемлемого варианта стоит определить чистую дисконтированную стоимость для каждого из них.

Читать еще:  Как узнать модель материнской платы на ноутбуке: все способы

Оба варианта предполагают первоначальные инвестиции в размере 1,5 млн руб., ставку дисконтирования 20% и срок вложения средств – 5 месяцев.

Инвестиционный проект в Excel c примерами для расчетов

Для привлечения и вложения средств в какое-либо дело инвестору необходимо тщательно изучить внешний и внутренний рынок.

На основании полученных данных составить смету проекта, инвестиционный план, спрогнозировать выручку, сформировать отчет о движении денежных средств. Наиболее полно всю нужную информацию можно представить в виде финансовой модели.

Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel

Составляется на прогнозируемый период окупаемости.

  • описание макроэкономического окружения (темпы инфляции, проценты по налогам и сборам, требуемая норма доходности);
  • прогнозируемый объем продаж;
  • прогнозируемые затраты на привлечение и обучение персонала, аренду площадей, закупку сырья и материалов и т.п.;
  • анализ оборотного капитала, активов и основных средств;
  • источники финансирования;
  • анализ рисков;
  • прогнозные отчеты (окупаемость, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т.д.).

Чтобы проект вызывал доверие, все данные должны быть подтверждены. Если у предприятия несколько статей доходов, то прогноз составляется отдельно по каждой.

Финансовая модель – это план снижения рисков при инвестировании. Детализация и реалистичность – обязательные условия. При составлении проекта в программе Microsoft Excel соблюдают правила:

  • исходные данные, расчеты и результаты находятся на разных листах;
  • структура расчетов логичная и «прозрачная» (никаких скрытых формул, ячеек, цикличных ссылок, ограниченное количество имен массивов);
  • столбцы соответствуют друг другу;
  • в одной строке – однотипные формулы.

Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта в Excel

Для оценки эффективности инвестиций применяются две группы методов:

  • статистические (PP, ARR);
  • динамические (NPV, IRR, PI, DPP).

Коэффициент PP (период окупаемости) показывает временной отрезок, за который окупятся первоначальные вложения в проект (когда вернутся инвестированные деньги).

Экономическая формула расчета срока окупаемости:

Формула.

где IC – первоначальные вложения инвестора (все издержки),

CF – денежный поток, или чистая прибыль (за определенный период).

Расчет окупаемости инвестиционного проекта в Excel:

  1. Составим таблицу с исходными данными. Стоимость первоначальных инвестиций – 160000 рублей. Ежемесячно поступает 56000 рублей. Для расчета денежного потока нарастающим итогом была использована формула: =C4+$C$2. Поступления.
  2. Рассчитаем срок окупаемости инвестированных средств. Использовали формулу: =B4/C2 (сумма первоначальных инвестиций / сумма ежемесячных поступлений).

Так как у нас дискретный период, то срок окупаемости составит 3 месяца.

Данная формула позволяет быстро найти показатель срока окупаемости проекта. Но использовать ее крайне сложно, т.к. ежемесячные денежные поступления в реальной жизни редко являются равными суммами. Более того, не учитывается инфляция. Поэтому показатель применяется вкупе с другими критериями оценки эффективности.

Рентабельность инвестиций

ARR, ROI – коэффициенты рентабельности, показывающие прибыльность проекта без учета дисконтирования.

Формула2.

где CFср. – средний показатель чистой прибыли за определенный период;

IC – первоначальные вложения инвестора.

Пример расчета в Excel:

  1. Изменим входные данные. Первоначальные вложения в размере 160 000 рублей вносятся только один раз, на старте проекта. Ежемесячные платежи – разные суммы. Вложения.
  2. Рассчитаем средние поступления по месяцам и найдем рентабельность проекта. Используем формулу: =СРЗНАЧ(C23:C32)/B23. Формат ячейки с результатом процентный.

Чем выше коэффициент рентабельности, тем привлекательнее проект. Главный недостаток данной формулы – сложно спрогнозировать будущие поступления. Поэтому показатель часто применяется для анализа существующего предприятия.

Примеры инвестиционне6ого проекта с расчетами в Excel:

Статистические методы не учитывают дисконтирование. Зато позволяют быстро и просто найти необходимые показатели.

Дисконтирование денежных потоков при оценке эффективности инвестиционных проектов

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, сокращенно — NPV) представляет собой разницу между текущей стоимостью денежных потоков, получаемых от инвестирования в какой-либо проект, и вычетом суммы самих инвестиций. Главное назначение показателя заключается в сравнении текущей стоимости поступлений от реализации проекта, которые планируются в будущем, и инвестициями в реализацию этого проекта. Чистый дисконтированный доход (NPV) позволяет понять, на какую чистую доходность (по аналогии с прибылью, то есть с учетом затрат) можно рассчитывать в будущем. Приведение к текущим ценам помогает это понять.
Упрощенно суть расчета NPV:

  • Вычисляется объем необходимых инвестиций;
  • Вычисляется прогнозируемая величина денежных доходов (cash flow) от реализации проекта;
  • Далее денежные потоки корректируются исходя из ставки дисконтирования;
  • Полученные величины сравниваются между собой.

Для чего рассчитывают NPV (экономический смысл)

Прежде чем вложить финансовые ресурсы в определенный проект необходимо оценить целесообразность этих вложений. Более того, инвестирование это почти всегда долгосрочное начинание — будь то вложение денег в создание нового бизнеса, либо в расширение или модернизацию уже имеющегося производства, либо приобретение ценных бумаг.

На практике существует большое количество инструментов инвестиционного анализа. Самым главным является расчет чистого дисконтированного дохода. Основное свойство этого метода заключается в дисконтировании денежных потоков.

При расчете рассчитываются два основных денежных потока:

  • Оттоки — величина капиталовложений, требуемых для реализации проекта;
  • Притоки — величина будущих поступлений (доходов) от реализации проекта;

Ставка дисконтирования представляет собой “стоимость капитала”. Экономический смысл ставки дисконтирования заключается в том, что сравнивается ожидаемый доход от инвестирования в проект или доходность от покупки, например, облигаций или других финансовых инструментов, от которых возможно получение дохода почти без риска (в отличие от реализации проекта, особенно, если это стартап).

Поэтому инвестирование в проект (и, соответственно, принятие на себя рисков) целесообразно только в том случае, если NPV от его реализации будет больше чем от инвестирования в приобретение финансовых инструментов или банковского вклада.

Ставка дисконтирования в свою очередь состоит из суммы альтернативных доходов:

  • Из ставки по облигациям;
  • Из величины премии за страховой риск;
  • Из величины премии за риск отраслевой волатильности.

период дисконтирования это

Расчет и прогнозирование будущего денежного потока (CF) в Excel

Денежный поток представляет собой количество денежных средств, которым располагает компания/предприятие в данный момент времени. Денежный поток отражает финансовую устойчивость компании. Для расчета денежного потока необходимо из притока денежных (CI, Cash Inflows) средств отнять отток (CO, Cash Outflows), формула расчета будет выглядеть следующим образом:

Читать еще:  Как включить файл подкачки в Windows 10

Определение будущего денежного потока инвестиционного проекта очень важно, поэтому рассмотрим один из методов прогнозирования с помощью программы MS Excel. Статистическое прогнозирование денежных потоков возможно только в том случае если инвестиционный проект уже существует и функционирует. То есть денежные средства необходимы для увеличения его мощности или его масштабирования. Хочется заметить, что если проект венчурный и не имеет статистических данных по объемам производства, продажам, затратам, то для оценки будущего денежного дохода используют экспертный подход. Эксперты соотносят данный проект с аналогами в данной сфере (отрасли) и оценивают потенциал возможного развития и возможных денежных поступлений.

При прогнозировании объемов будущих поступлений необходимо определить характер зависимости между влиянием различных факторов (формирующих денежные поступления) и самого денежного потока. Разберем простой пример прогнозирования будущих денежных поступлений по проекту в зависимости от затрат на рекламу. Если между данными показателями наблюдается прямая взаимосвязь, то можно спрогнозировать какие будут денежные поступления в зависимости от затрат, с помощью линейной регрессии в Excel и функции «ТЕНДЕНЦИЯ». Для этого запишем следующую формулу для затрат на рекламу в 50 руб.

Денежный поток (CF). В12=ТЕНДЕНЦИЯ(B4:B11;C4:C11;C12)

Прогнозирование денежного потока CF линейной регрессией

Размер будущего денежного потока будет составлять 4831 руб. при затратах на рекламу в 50 руб. В реальности на определение размера будущих поступлений влияет намного большее количество факторов, которые следует отбирать по степени влияния и их взаимосвязи между собой с помощью корреляционного анализа.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Что такое NPV: как рассчитать, экономический смысл, плюсы и минусы расчета на примере

Инвестируя в какой-либо проект, я и вы желаем получить прибыль. Но как ее рассчитать, спросите вы? Для этого есть интересный показатель. NPV: что это такое и как рассчитать.

Что такое NPV и зачем нужен этот показатель

Если говорить просто и понятно, это показатель того, какую прибыль получит инвестор от проекта. Примечательно, что NPV показывает финансовый результат в эквиваленте сегодняшней суммы. Это особенно важно, поскольку сегодняшняя тысяча долларов не будет равна 1000 долларов через 5 или 10 лет.

Благодаря этому показателю вы можете сравнить предполагаемые результаты в разные инвестиции и выбрать наиболее привлекательный вариант.

Экономический смысл показателя

Дает инвестору представление о том, что он получит от вложений. При расчете учитывается, сколько уйдет на первоначальные затраты, а также в процессе производства. Экономический смысл сводится к тому, что инвестор будет знать, каков риск и какая совокупная прибыль.

Возможные сложности при расчете

При расчете ориентируются на несколько оценок и предположений, так как показатель может содержать ошибки. После первого анализа необходим повторный, чтобы перепроверить оценки.

Результаты расчета могут стать ошибочными, если не учитывать следующие факторы:

  1. Ставка дисконтирования. Сегодня вы используете процент на конкретный момент времени, чтобы рассчитать доходы. Однако через несколько лет процентная ставка значительно вырастет, а стоимость средств, вложенных в проект, увеличится. Иными словами, доходы, которые вы планировали, за конкретный год окажутся менее ценными.
  2. Первоначальные инвестиции. Если вы закупаете оборудование по фиксированной цене, проблем не возникнет. Если же вам постоянно требуется обновлять оборудование в процессе производства, рассчитанная сумма станет весьма условной.

Денежные потоки

Это сумма всех доходов и расходов за определенный период. Грамотная организация денежных потоков позволит предприятию оптимально функционировать. Используется для финансового анализа любой компании.

Ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования – это процентная ставка. Она используется, чтобы переоценить стоимость будущего капитала на текущий момент. Иными словами, любая сумма, которая у вас сейчас на руках, оценивается больше, чем в дальнейшем. 10 000 рублей сегодня – это ценнее, чем 10 000 рублей через 5 лет.

Вложив сейчас 10 000 рублей, неважно, в банк или в проект, в будущем вы получите, допустим, 15 000 рублей. Разница между этими двумя силами, выраженная в процентах, и есть процентная ставка.

Как рассчитать чистую приведенную стоимость: формула

Рассчитывается онлайн по формуле:

Расчет NPV в Excel

В программе Excel уже заложена формула для расчета NPV. Все, что вам нужно, – это знать ставку дисконтирования, оттоки и притоки.

Формула для расчета приведена в верхней части.

Плюсы и минусы расчета NPV

Пример расчета

Для примера расчета возьму две фирмы – А и Б.

ФирмыАБ
Вложения— 1 000 000— 500 000
Поступление денег в первый год (F1)800 000200 000
Поступление денег во второй год (F2)500 000510 000
Приведенная стоимость F1 и F2 при ставке дисконтирования 10%. Показывает, сколько вы должны вложить сегодня, чтобы получить значение F1 и F2.

NPV у фирмы А выше. В обоих случаях показатель положителен, значит, проект принимается.

Примеры расчета в бизнес-планах

Приведу следующие данные: первоначальные вложения -150 млн руб., поступление в первый год – 30 млн руб., во второй и третий по 70 млн руб., в четвертый – 45 млн руб. Далее я рассмотрю два случая – стоимость капитала неизменна в 12 %, и она будет меняться по годам – 12, 13, 14, 14%.

Первый случай: по формуле

получаем, что NPV = 11,0 млн руб, значит, проект принимается.

Во втором случае я получаю следующий результат:

Это говорит о неприемлемости проекта.

Анализ результатов

О приемлемости или неприемлемости проекта говорят следующие значения NPV:

  1. Больше 0 – проект принимается (возрастает ценность компании).
  2. Меньше 0 – проект неприемлем (ценность фирмы уменьшается).
  3. Равен 0 – проводится дополнительный анализ (ценность компании не изменяется).

Заключение

На этом мой обзор показателя NPV подошел к концу. Я попытался объяснить вам простыми словами, искренне надеюсь, что вы поняли.

Оставляйте комментарии и делитесь с друзьями интересным материалом в социальных сетях. До новых встреч!

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×